引言
—年，希腊面临严重的赤字和债务问题已经不是什么秘密了。然而，直到年3月，市场似乎都对此不是特别担心。此后，与以往一样，市场忽然醒悟过来，并且反应极为剧烈，就好像有人在拥挤的剧院里大喊一声“着火啦”。紧接着，希腊*府忙不迭地作出一系列实施财*紧缩*策的承诺（迅速被打破），欧盟和国际货币基金组织也提供了相应的国际援助。
但是，恐慌仍旧在继续。希腊10年期*府债券的收益率从3月底的6%暴涨到5月初的12%——在大约6周的时间内翻了一番。要知道，威力巨大的浪潮是很难被阻挡的。2个百分点的通胀，高达12个百分点的利率水平，对希腊金融系统的可持续性提出了严重挑战。希腊这样一个发达的欧洲国家，孕育西方文明的摇篮，难道真的会出现债务违约吗？简直不可想象，不是吗？从希腊陷入危机开始，市场迅速对同样债务缠身的其他欧元区国家警惕起来，特别是葡萄牙和爱尔兰。
很难理解希腊主权债务危机的爆发，能够令美国的就业率增长戛然而止。毕竟，希腊的GDP规模仅相当于华盛顿一个州，我们不用担心希腊的衰退会传染美国。与希腊类似，美国*府也存在巨额财*赤字，金融动荡导致从雅典逃离出来的热钱涌入美国。因此，美国国债利率下降，而美元升值。如果国际投资者担心美国会重蹈希腊债务问题的覆辙，美国国债利率应该上升，美元则应该贬值。所以，当金融危机蔓延到葡萄牙和爱尔兰时，它并未越过太平洋。相反，美国成为了逃离资本最主要的避风港。
但是，时间上的巧合仍然令人吃惊。几乎在金融恐慌刚刚袭击希腊时，美国经济就开始急转直下。当然，同一时间还发生了很多其他的事情。美联储的QE1资产购买计划临近到期，奥巴马*府的医疗改革法案在3月30日正式通过立法，棒球新赛季也正式开始。但是，很难想象这些事件中的大多数与美国经济速度的骤降有所关联。可能希腊（还有葡萄牙和爱尔兰）的金融恐慌唤醒了美国雇主们的潜在恐惧。无论怎样，已经发生的变成了既定事实。
结果是，美联储停止讨论退出策略，公开市场委员会的主要议题变为：为了刺激经济我们还能做些什么？当然，也不完全是这样。这当然仅仅是伯南克主席和公开市场委员会中多数人的观点，委员会中的鹰派一如既往地未被轻易说服。年具有投票权的一位实力型鹰派成员托马斯·赫尼希，长期担任堪萨斯城美国联邦储备银行主席，在年每一场会议上（创造了公开市场委员会的记录）都奋力强调宽松货币*策导致的通胀危险，并驳斥美联储委员会展期维持零利率的做法。
类似的鹰派-鸽派辩论也在美联储外部进行着，美联储的批评者呼吁继续实行退出策略，而鸽派则力挺美联储深入实施货币扩张计划。但是，当希腊出现问题后，美国经济增速放缓，公开市场委员会中的鹰派渐渐在与伯南克和鸽派的斗争中败下阵来。到年11月的会议时，公开市场委员会宣布了所谓的QE2计划——旨在降低长期利率的大规模回购长期国债。
QE2计划拉开了强烈抗议的帷幕，多数抗议是从*治角度提出的（极具讽刺意味的是，伯南克本是共和*人，但是他描述*治观点时像一个民主*人！）一些抗议来自公开市场委员会内部，而最令人吃惊的抗议来自美联储理事凯文·沃尔什，这位由布什总统提拔起来的年轻人，曾是伯南克在年那段昏暗日子时的左膀右臂。11月3日，沃尔什在公开市场委员会会议上投票赞成QE2，仅过了5天，他就在《华尔街日报》的专栏上公开反对这个计划。
那天早上打开《华尔街日报》时，眼珠差点蹦出来。心想这5天里很多事情都变了！沃尔什警告：“美联储在市场中每次对长期国债增加干预力度，都会带来不可忽视的风险……负责任的货币*策不仅需要
