欧美债市剧烈抛售仍是谜 美监管当局弄不清楚
在金融危机后建立的用来监视金融领域风险的美国机构负责人近日表示，机构现在还没有弄明白为什么美国和欧洲债券市场最近剧烈抛售的次数越来越多。美国金融研究办公室主任伯尔纳(Richard Berner)在布鲁克林学会的一次演讲中称，这些债市的流动性似乎已经变得“越来越脆弱”，在寻常情况下流动性似乎较为充裕，但在压力时期流动性突然消失。
这些情况包括过去两个月欧元区国债剧烈波动、2013年美国债市的“缩减恐慌”，以及2014年10月的闪电崩盘。“这些情况没有一个破坏了美国的金融稳定，我们也不了解这些事件的原因。但总体而言这些时间凸显出市场中存在的潜在弱点，并可能会放大金融冲击带来的影响，”伯尔纳说道。伯尔纳还称，现在讨论监管补救措施还为时过早。“我们没有充分了解市场流动性下降的原因，而且我认为，在我们确实更好地掌握原因前，实施补救措施是很困难的，”他说道。尽管禁止银行进行自营业务的沃尔克法则经常被诟病是缺乏流动性的罪魁祸首，伯尔纳称，市场结构已经改变，而且在责怪任何原因前需要进行检查。其中一个变化就是高频交易和算法交易已经从股市扩散到了固定收益市场。其他因素可能是抵押品的供需周期性变化，以及投资者基础发生了变化。
